【核心提示】國務院國資委有關人士7日對新華社記者表示，《關于深化國有企業改革的指導意見》(以下簡稱《指導意見》)已經中央審議通過，近期將正式對外公布。當日17時37分，搜狐等媒體披露了影印版的《指導意見》具體內容，由于股民都比較關心國企改革會給股市帶來什么樣的影響，記者特意采訪了安信證券營銷總監李振，請他做一個初步的解讀。

國企改革的重要性

李振說，國企改革明確升華為“中國夢”，指導意見開篇著重強調了國有企業的重要作用和國企改革的關鍵性，在推動我國經濟保持中高速增長和邁向中高端水平、完善和發展制度、實現中華民族偉大復興中國夢的進程中，國有企業都肩負重大歷史使命和責任。

最大亮點：

從“管人管事管資產”轉向“管資本”

李振說，“管資本”意味著這是一份可以打上市場化標簽的頂層設計文件。以往很長一段時間里，國有企業的管理存在兩種模式，一種模式是國資委的管理模式，管人管事管資產。還有一種是匯金管理模式，匯金公司依據國務院授權，代表國家依法行使對國有商業銀行等重點金融企業出資人的權利和義務，6家商業銀行、4家券商和兩家保險公司都歸匯金管，事實上，金融業是最早實行匯金模式的。文件提出，國資監管體系要從啥都管轉變為管資本，主要思路就是推廣國有資本運營、投資公司。以后國資委主要管國資投資、運營公司(下稱兩類公司)，然后由國資投資、運營公司出面對國有企業履行股東職責。對兩類公司的定位，更是直接描述為“國有資產市場化運作的專業平臺”。兩類公司不管企業經營決策，專門來操作資產整合和資本運作。李振說，簡單來講一共就3件事：退出賣掉一批公司，重組整合一批公司，然后創新投資一批公司。可以預計，兩類公司試點一旦開戰，資本市場將會多出很多話題。

“做強”重為國企改革首要任務

從2013年年底的“做強做優”到年底的“做強做優做大”，再到7月的“做大做強做優”，最后到《指導意見》中的“做強做優做大”，“做強”再次成為國企改革的基礎和首要目標。對于a股市場來說，以“做強”為基礎的國有企業相對單純的合并做大無疑對提升企業盈利能力具有更重要的意義，同時也對投資者具有更強的吸引力。

穩妥推動混合所有制改革

關于國有企業的混合所有制改革，《指導意見》要求遵循因地制宜的原則，成熟一個做一個，同時員工持股計劃堅持試點先行，優先支持人才資本和技術要素貢獻占比較高的企業展開試點。混改的亮點在于，在石油、天然氣、電力、鐵路、電信、資源開發、公用事業等領域，向非國有資本推出符合產業政策、有利于轉型升級的項目。李振說，對應到a股市場的投資機會上，相關領域的民營企業或將迎來重要機遇。

國企改革投資策略

李振說，如今股民需要做的只是等待，等待政府直接授權的兩類公司試點。比如屆時國務院搞兩家試點，每個省搞一家試點，加起來就是34家。每家公司下轄兩個企業集團，就是68家企業集團，多的話，可能上百個上市公司將陸續出現在試點名單上。結合當年第一批央企改革試點名單的表現，國企改革的企業在股市的表現還是值得期待的。