由國務(wù)院批準(zhǔn)試點設(shè)立的國內(nèi)首家專業(yè)養(yǎng)老金管理機構(gòu)—建信養(yǎng)老金管理有限責(zé)任公司開業(yè)，注冊資本23億元，建設(shè)銀行副行長余靜波出任董事長。繼8月養(yǎng)老金被允許進入資本市場后，養(yǎng)老金管理又邁進一步。
8月23日據(jù)中國政府網(wǎng)，《基本養(yǎng)老保險基金投資管理辦法》由國務(wù)院正式印發(fā)，自印發(fā)之日起施行。
辦法明確：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。
A股的一劑強心針?
從全球范圍來看，養(yǎng)老金入市都能起到穩(wěn)定股市的作用。上世紀(jì)80年代，美國“401K”資金入市，開啟了美股一輪長達10年的大牛市。在美國股市，養(yǎng)老金持倉比例最高，自然賺得也最多。因此，美國普通民眾是牛市的最大受益者。無獨有偶，當(dāng)養(yǎng)老基金擴大投資的消息降臨日本股市時，日經(jīng)225指數(shù)當(dāng)日急升3.98%。因此，許多人將我國養(yǎng)老金入市稱作中國版“401K”計劃。
對此，華泰證券(601688,股吧)羅毅曾表示：總量3.5萬億的養(yǎng)老金，按照30%的比例投資股市，有望帶動萬億資金入市。
哪些股票有望站到風(fēng)口?
按照養(yǎng)老金"安全第一"的原則，購買績優(yōu)藍籌股的可能性最大。同時對于養(yǎng)老金這樣龐大的資金來講，一般的小盤股難以滿足其對流動性的要求，因此業(yè)績優(yōu)秀的一、二線藍籌就會成為其首選。
分析指出，銀行、兩桶油、交通運輸、電力、大基建等板塊有望成為養(yǎng)老金重倉對象，因為這些行業(yè)大多業(yè)績優(yōu)良而且盈利能力穩(wěn)定、分紅比較高。如16只銀行股中，度有3只個股股利收益率超過5%。截至11月20日收盤來看，這16只銀行股動態(tài)市盈率均在9倍以下，其中工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、交通銀行的股價更是已跌破了每股凈資產(chǎn)。
交通運輸板塊中，深高速(600548,股吧)、大秦鐵路(601006,股吧)的股息率在5%以上。另有伊利股份(600887,股吧)、福耀玻璃(600660,股吧)、羅萊家紡(002293,股吧)、長城汽車、上汽集團(600104,股吧)、雙匯發(fā)展(000895,股吧)、森馬服飾(002563,股吧)、中恒集團(600252,股吧)、方大特鋼(600507,股吧)、格力電器(000651,股吧)的度股息率也均在5%以上，且這些個股的市盈率大都在10多倍上下。
當(dāng)然，行業(yè)前景好的新興產(chǎn)業(yè)個股，尤其是成長性明確的行業(yè)龍頭股或許也會成為養(yǎng)老金配置的標(biāo)的。
梳理社保基金的布局思路不難發(fā)現(xiàn)，由于對資金安全性的要求極高，因此在社保基金的資產(chǎn)配置中那些質(zhì)地優(yōu)良、低估值的大盤藍籌品種深受青睞。
1、銀行板塊：
在當(dāng)前的A股市場中，論起低估值，恐怕誰也不能和銀行股叫板。盡管經(jīng)濟處于下行周期，銀行經(jīng)營也處在轉(zhuǎn)型過程中，但是貨幣政策持續(xù)寬松、金融業(yè)改革和行業(yè)面變化、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，這些因素都有助于銀行股估值進一步抬升。
數(shù)據(jù)顯示，二季度社保基金現(xiàn)身南京銀行(601009,股吧)、中信銀行、平安銀行(000001,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行前十大流通股股東名單。華泰證券首席分析師羅毅表示，巨量資金的入市，將利好大金融等藍籌股。
2、高派現(xiàn)個股
分析認為，一些具有低估值特征的價值股年報派現(xiàn)超過銀行定存利息，在這一大背景下那些現(xiàn)金流充沛，高分紅、估值合理、公司治理較好的品種，將更能成為長期資金關(guān)注的最重要方向，同時也符合社保基金的投資理念，具有明確安全邊際的品種，未來也有可能成為養(yǎng)老金重點考慮的對象。現(xiàn)金流充沛，高分紅個股將獲得加倉。
高分紅個股，除金融股外，交通運輸板塊及電力行業(yè)相對現(xiàn)金分紅派現(xiàn)力度也較大。二季度，社保基金新近或加倉進入前十大流通股股東名單的電力股有國電電力(600795,股吧)、涪陵電力(600452,股吧)、粵電力A、申能股份(600642,股吧)、寶新能源(000690,股吧)、桂東電力(600310,股吧)、東方能源(000958,股吧)、贛能股份(000899,股吧)等9只個股。
3、醫(yī)藥生物
統(tǒng)計顯示，社保基金今年二季度現(xiàn)身68只醫(yī)藥生物股前十大流通股股東名單，數(shù)量為兩市所有行業(yè)之首，合計持股市值達282.5億元。其中，新近13股，包括海王生物(000078,股吧)、太安堂(002433,股吧)、仙琚制藥(002332,股吧)等;增持24股，包括同仁堂(600085,股吧)、信邦制藥(002390,股吧)、通化東寶(600867,股吧)等。
據(jù)wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，醫(yī)藥生物板塊上半年營業(yè)收入同比增長12.34%，歸屬于母公司股東的凈利潤合計同比增長21.11%，其中子行業(yè)醫(yī)療服務(wù)(36.29%)、醫(yī)療器械(25.31%)以及醫(yī)藥商業(yè)(15.35%)保持較好的收入增速。太平洋證券稱，在醫(yī)療服務(wù)政策紅利的不斷推出以及招標(biāo)政策逐步明朗的情況下，持續(xù)看好醫(yī)藥生物板塊各細分行業(yè)龍頭在醫(yī)改的推進下的穩(wěn)定發(fā)展。
4、傳媒
統(tǒng)計顯示，社保基金今年二季度現(xiàn)身29只傳媒股前十大流通股股東名單，其中，新近7股，包括人民網(wǎng)(603000,股吧)、北京文化(000802,股吧)、湖北廣電(000665,股吧)等個股;增持9股，包括中文傳媒(600373,股吧)、華聞傳媒(000793,股吧)、歌華有線(600037,股吧)、華策影視(300133,股吧)等。
華泰證券認為，雖然上半年傳媒行業(yè)整體業(yè)績表現(xiàn)平淡，但行業(yè)景氣度和市場空間都較為樂觀，看好行業(yè)和資本卡位優(yōu)勢顯著的龍頭公司。經(jīng)歷大幅回調(diào)，部分標(biāo)的已經(jīng)展現(xiàn)出安全邊際。建議兩條主線把握：1)超跌的互聯(lián)網(wǎng)龍頭公司：樂視網(wǎng)(300104,股吧)、東方財富(300059,股吧);2)行業(yè)景氣度高，基本面良好，估值合理的確定性龍頭：華策影視、奧飛動漫(002292,股吧)、天神娛樂(002354,股吧)、昆侖萬維(300418,股吧)、引力傳媒(603598,股吧)。3)繼續(xù)關(guān)注國企改革主題：鳳凰傳媒(601928,股吧)、青島堿業(yè)、歌華有線、浙報傳媒(600633,股吧)。
5、養(yǎng)老概念股
養(yǎng)老金入市，投資者最容易聯(lián)想到的自然就是養(yǎng)老概念股。申萬宏源(000166,股吧)指出，我國老年人口規(guī)模將從目前的2億增長到2050年的4億多，然后長期保持在4億左右，占總?cè)丝诘?/3上下。業(yè)內(nèi)人士普遍表示，2010-2030年是實體創(chuàng)業(yè)做養(yǎng)老的黃金二十年。具體來看，可從三條主線篩選投資標(biāo)的：
主線一：傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型養(yǎng)老地產(chǎn)服務(wù)提供商。主要邏輯：轉(zhuǎn)型決心強、籌備工作/時間長、具可行性和連鎖化的潛力。代表公司：雙箭股份(002381,股吧)、魯商置業(yè)(600223,股吧)、湖南發(fā)展(000722,股吧)、金陵飯店(601007,股吧)、世聯(lián)行(002285,股吧)。
主線二：巧用“互聯(lián)網(wǎng)+”打通老齡化大城市的脈絡(luò)。主要邏輯：商業(yè)模式到位、所服務(wù)的市場區(qū)位較好、與政府深入合作。代表公司：易華錄(300212,股吧)、銀江股份(300020,股吧)、南京新百(600682,股吧)、奧維通信(002231,股吧)、東軟集團(600718,股吧)。
主線三：養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)攜手“大健康”與“大休閑”。主要邏輯：受益于消費升級和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型(參照發(fā)達國家老齡產(chǎn)業(yè))。“大休閑”代表公司：北部灣旅(603869,股吧)、北京文化、中國國旅(601888,股吧)、宋城演藝(300144,股吧)、新文化(300336,股吧)。“大健康“代表公司：迪安診斷(300244,股吧)、世榮兆業(yè)(002016,股吧)、九安醫(yī)療(002432,股吧)、宜華健康(000150,股吧)、泰格醫(yī)藥(300347,股吧)。
