12月23日，由中國社科院“中國國家資產負債表研究”課題組發布的《中國國家資產負債表2015》，估算和預測了-2050年歷年的養老保險收支情況。

結果顯示，如果繼續執行現行養老體系，不對退休年齡等進行調整改革，到2023年，全國范圍內職工養老保險即將收不抵支，出現資金缺口，需要動用養老金累計結余。到2050年，為了維持養老體系運轉所需財政補貼占當年GDP的比例已經達到8.46%，而占當年財政支出的比例達到34.85%，即約1/3的財政支出被用于彌補養老保險的資金缺口。

2029年結余消耗殆盡

目前，中國需要支付大量養老金來保障老年人的生活，尤其職工養老金個人賬戶累計體系不完善，主要依賴現收現付的社會統籌積累發放養老金。

中國的養老保險體系能否穩定持續，如何應對可能出現的資金短缺，成為必須要考慮的問題。

課題組對養老金缺口和隱形債務進行了多維度的衡量：一是養老金當期缺口，等于當年需要的養老金支出與養老金收支差額，若收入大于支出則體現為盈余，反之為缺口。

第二是養老金隱性負債也就是累計缺口，從一個時點起，未來一定年限內每年養老金收支缺口的累計現值之和。當期缺口是流量概念，累計缺口是存量概念。

中國未來人口快速老齡化是必然趨勢，將從根本上降低養老金的繳費人口與收益人口的相對比例，增加政府財政補貼的金額，進而可能導致收支危機。

課題組以人口普查等數據為基礎數據，對-2050年人口結構進行預測，退休中人(注：中人指1997年之前，即國務院頒布的《國務院關于建立統一的企業職工基本養老保險制度的決定》之前參加工作，“新政”實施后繳費年限累計滿15年的人員，由于他們以前個人賬戶的積累很少，退休后在發給基礎養老保險金和個人賬戶養老金的基礎上，國家還將發給過渡性養老金。)一開始會快速增長，到2030年增速略有下降，因為這時已經沒有新增女性退休中人，而到2036年退休人數量達到頂點，為1.98億。2036年后沒有新增男性中人，這樣中人將不斷老去，到2050年時，中人數量減少到1.41億人。

在對包括GDP增長率、價格指數、社會平均工資等一系列參數給出基準設定后，將企業和機關事業單位的養老金收支合并，再加入各級財政對養老金的補貼收入，得到總的城鎮職工養老金收支預測，2015-2022年均為正，從2023年開始收不抵支，需要動用累積結余來彌補資金缺口。

到2029年，累計結余將消耗殆盡。如果再加上居民養老保險體系的支出，養老保險償付壓力將更大。

1/3財政彌補養老金缺口

根據測算，假如職工養老保險出現收支缺口且累計結余不足以彌補缺口時，若政府不采取任何行動，到2050年累計缺口將達到802萬億元，占當年GDP的91%。

但假設政府不采取任何行動任由缺口擴大是不現實的，如果當城鎮職工的養老保險收支出現缺口且累積余額不足以償付養老金支出時，政府每年對養老金進行補貼，彌補每年需要支出的養老金，且使得每年養老金累積結余為0。政府為了使養老保險累積結余為0所需的財政補貼，再加上職工養老保險收入中原本就有的各級財政補貼收入，以及城鄉居民養老保險中的基礎養老金補貼支出，就構成了維持養老保險體系至少需要的總政府補貼金額。

測算結果顯示，總養老金支出占GDP的比例隨著時間不斷增長，從的2.73%逐步增長到2050年的11.85%，這一水平與當前歐洲一些高福利國家的水平大致相當。

直到2029年以前，維持養老保險體系所需資金占GDP和財政支出的比例均不高，這是因為城鎮職工養老保險尚未出現資金缺口，累積結余仍為正。

但是從2030年開始，由于職工養老保險的累計結余不足以彌補資金缺口，政府需要加大補貼力度，這兩個比率均開始快速增長。

到2050年，為了維持養老體系運轉所需財政補貼占當年GDP的比例已經達到8.46%，而占當年財政支出的比例達到34.85%，即約1/3的財政支出被用于彌補養老保險的資金缺口。

針對養老金制度設計對養老保險財務可持續性的影響分析，課題組發現，提高退休年齡能夠大幅降低養老金缺口程度。通過國有資產的股息或者出售國有資產的方式，也是解決或緩解養老保險缺口的可行選擇。

課題組副組長、社科院經濟學術秘書張曉晶研究員表示，我國提出要發展混合所有制，未來國家掌握的資源是越來越多還是越來越少，恐怕要有變化，未來10年、20年，我們國家整個資產負債表都可能由正轉負。