《全國(guó)社會(huì)保障基金條例》已經(jīng)2月3日國(guó)務(wù)院第122次常務(wù)會(huì)議通過(guò)，昨日正式公布，自5月1日起施行。分析認(rèn)為，條例頒布后，全國(guó)社保的增量資金投資A股市場(chǎng)將有章可依，在各方準(zhǔn)備就緒之后，有“最穩(wěn)健資金”之稱(chēng)的社保增量資金有望加快入市步伐。此外，周一晚間，美元指數(shù)快速走低，分析認(rèn)為，有關(guān)“美聯(lián)儲(chǔ)4月將緊縮貨幣”的猜測(cè)存在較大不確定性，市場(chǎng)并未就此達(dá)成共識(shí)，人民幣短期內(nèi)的貶值壓力弱化。

5月1日起 全國(guó)社保基金增量資金入市有章可循

《條例》顯示，全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)應(yīng)當(dāng)審慎、穩(wěn)健管理運(yùn)營(yíng)全國(guó)社會(huì)保障基金，按照國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的比例在境內(nèi)外市場(chǎng)投資運(yùn)營(yíng)全國(guó)社會(huì)保障基金。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)投資運(yùn)營(yíng)全國(guó)社會(huì)保障基金，應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持安全性、收益性和長(zhǎng)期性原則，在國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的固定收益類(lèi)、股票類(lèi)和未上市股權(quán)類(lèi)等資產(chǎn)種類(lèi)及其比例幅度內(nèi)合理配置資產(chǎn)。

全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)制定基金的資產(chǎn)配置計(jì)劃、確定重大投資項(xiàng)目，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，并集體討論決定。并且，應(yīng)當(dāng)制定風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部控制辦法，在管理運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、衡量、評(píng)估、監(jiān)測(cè)和應(yīng)對(duì)，有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)。全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)可以將全國(guó)社會(huì)保障基金委托投資或者以國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式投資。

華泰金融團(tuán)隊(duì)首席分析師羅毅認(rèn)為，《條例》由國(guó)務(wù)院親自出臺(tái)，拔升全國(guó)社會(huì)保障基金規(guī)范運(yùn)作的戰(zhàn)略高度。此前，全國(guó)社會(huì)保障基金在法律監(jiān)管上一直沿用2001年財(cái)政部、勞動(dòng)和社會(huì)保障部發(fā)布《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，《條例》從國(guó)家最高行政機(jī)關(guān)意志出發(fā)規(guī)范全國(guó)社會(huì)保障基金管理運(yùn)營(yíng)，將進(jìn)一步提升基金籌集和使用方案上的審慎性，投資運(yùn)作的穩(wěn)健性，更利于實(shí)現(xiàn)資金保值增值。

增量資金“正能量”肯定會(huì)有但不宜解讀為“政策護(hù)盤(pán)”

羅毅指出，本次從國(guó)家層面允許地方社會(huì)保險(xiǎn)基金委托全國(guó)社會(huì)保障基金管理運(yùn)營(yíng)，是以國(guó)家信譽(yù)為背書(shū)為全國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)提供一個(gè)安全的出口，增強(qiáng)地方養(yǎng)老保險(xiǎn)基金向中央歸集的力度，避免地方分散投資的低效和盲目投資的風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)全國(guó)社會(huì)保障基金從短期集中管理運(yùn)行過(guò)渡到中長(zhǎng)期的多元化基金管理模式。近年廣東、山東等省份已經(jīng)試點(diǎn)入市，廣東省委托資金1000億元，累計(jì)投資收益173億元。2015年山東省委托全國(guó)社保基金理事會(huì)管理基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金結(jié)余資金1000億元。

去年8月，官方曾發(fā)布投資指導(dǎo)方針，允許地方養(yǎng)老金投資于更大范圍的高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，股票和股票總凈資產(chǎn)的最高比例定為30%。分析認(rèn)為，隨著《條例》的頒布，養(yǎng)老金增量資金投資二級(jí)市場(chǎng)，從操作層面來(lái)看已指日可待。

但需要注意的是，此前官方渠道已經(jīng)發(fā)布消息，不能將養(yǎng)老金買(mǎi)入A股看成是“政策救市”。養(yǎng)老金是風(fēng)險(xiǎn)厭惡型，且追求高度安全性的穩(wěn)健資金，在權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的配置上，不會(huì)太激進(jìn)。“增量資金確實(shí)會(huì)有，對(duì)市場(chǎng)也是正面的信心激勵(lì)，但不能夸大解讀”，一位私募基金經(jīng)理表示。

美元指數(shù)走低 人民幣短期貶值壓力緩解

周一晚間，美元指數(shù)快速走低，截止記者發(fā)稿，較前一交易日下跌0.38%。最近一段時(shí)間，有關(guān)“美聯(lián)儲(chǔ)將于4月重啟升息”的討論重新增多，這也加大了市場(chǎng)對(duì)匯率因素的疑慮。 但從最新的外匯行情看，市場(chǎng)對(duì)美元的短期走勢(shì)并未達(dá)成共識(shí)，美元走軟暗示4月美聯(lián)儲(chǔ)能否加息還存在較大不確定性。

另外記者注意到，對(duì)于未來(lái)匯率市場(chǎng)的演變，有一種觀點(diǎn)值得關(guān)注。即歐元和日元未來(lái)可能面臨相對(duì)走強(qiáng)的壓力，人民幣和美元?jiǎng)t相對(duì)階段性走弱。但從人民幣兌美元的匯率上看，表現(xiàn)會(huì)相對(duì)比較平穩(wěn)，不會(huì)有太過(guò)劇烈的波動(dòng)。總體而言，人民幣短期內(nèi)的貶值壓力有所緩解，對(duì)A股市場(chǎng)也有正面支撐作用。