• 诺德基金:看好消费及科技板块 基本面扎实、业绩稳定_再生资源回收利用
  • 发布时间:2019-05-15 10:39 | 作者:深圳新闻网 | 来源:www.szftgk.com | 浏览:1200 次
  •   4月份,上证指数总体呈现震荡态势,跌幅0.40%;指数分化严重,大盘股为主的沪深300上证50分别上涨1.06%和3.76%,小盘股为主的中小板和创业板分别下跌5.26%和4.12%。从行业角度看,食品饮料、农业和家电表现相对较强,涨幅分别为6.45%、6.10%和4.06%;计算机、军工和传媒表现相对较弱,跌幅分别为6.93%、7.03%和7.32%。

      对于5月的市场,我们持相对谨慎态度。随着流动性宽松、减税降费等稳增长政策的逐步落地,宏观经济出现企稳迹象;美联储维持鸽派态度,外部环境对我国货币政策的约束得到放松;资本市场包括科创板在内的一系列改革也持续超预期。年初至今A股快速上涨后进入震荡期,但整体估值处于历史较低位置,短期来看,市场震荡期间个股之间的分化也会加大;拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩,估值相对匹配的价值成长股,值得长期布局。

      从行业角度看,我们相对更看好食品饮料、医药等大消费行业,以及通信、电子、计算机等科技行业。

      食品饮料细分行业中,白酒行业仍旧处于较高的景气度,需求仍旧旺盛,集中度持续提升。龙头公司2019年销售量计划增长10%以上,同时通过扩大直营占比、增加生肖酒和年份酒等方式提升均价,另一方面也为其他白酒提价拉出空间。大众品行业受益于消费升级,龙头公司凭借品牌、规模、渠道等优势继续提高市场份额,其中竞争格局较好的依旧是调味品行业。

      医药:从需求端来看,人口老龄化和人均诊疗支出的提升,中长期的趋势不会变;从支付端来看,医保收支仍旧保持年化10%以上的增长,而且医保控费将更多资金结余用于临床急需和创新药,能够获得更多份额的企业将更加受益。目前医药行业最大的变化是医保局成立之后,中国医药市场超级单一买单人出现。未来供给端的药企,出路在于能够提供具有定价权的产品,比如创新药或创新型医疗器械;或者能够脱离医保支付,居民自愿花费更多的钱体验更好的产品或服务,不给医保增加负担的消费升级产品。

      通信:通信属于强周期行业,和运营商资本开支息息相关。国内运营商资本开支在经历了2016、2017、2018三年的下降之后,2019年有望重回增长。今年国内运营商对于5G总规模在300-340亿元,这一规模超市场此前预期。5G是新一轮科技浪潮的引擎,有望成为通信行业的一大亮点。愈发成熟的设备产业将最受益于5G投资规模放量,通信行业投资首选壁垒高、竞争格局稳定、确定性大的主设备商,其次是天线射频以及光模块。

      电子:全球半导体行业已开始有细分领域出现回暖迹象,基本面拐点即将临近,境外半导体指数触底反弹。在设备、材料环节催生大量的需求,而国产化率还比较低,国产替代空间非常大。消费电子方面,在手机创新明显放缓的大环境下,MWC上部分一线品牌推出的量产新机,带来了5G、可折叠屏、柔性屏、生物识别等新的创新点,这些创新点有望成为消费电子行业未来长期成长的驱动力。

      计算机:To C端的红利接近尾声,To B端企业级服务领域市场空间广阔,部分互联网巨头陆续入股到家A股上市公司,以弥补自身业务经验、市场渠道等To B业务劣势。计算机行业未来分化依然会比较严重,呈现一九现象的概率较大。重点关注云计算(SAAS)、医疗信息化、金融科技、自主可控等景气度较高的细分领域。

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